近日焦点新股莫过于唐宫(1181),该股挂牌之后连涨两日,昨日收市价较挂牌价涨近60.6%。展望未来还有多家饮食企业鱼贯来港上市,综合市场分析,已上市的优质饮食股,如小肥羊(968)、味千(538)、稻香(573)等料获市场重新估值。

　　多家饮食企业排队上市

　　唐宫前日在港挂牌上市,适逢美国评级展望遭调低,恒指应声下挫,惟唐宫逆市造好,当日急涨近40%。海通国际中国业务部主管潘铁珊解释称,唐宫属于优质高档饮食集团,在主要城市如北京、上海都有分店,加上市盈率不足10倍,因而备受投资者追捧。他补充称,唐宫股价短线已到价,宜待回至2元水平再吸纳。

　　综合市场信息,多家中港两地的饮食企业均有意在港挂牌,包括近来与台湾女星大S扯上关系的俏江南、小南国、苏浙汇、金钱豹、利苑等,这股热潮直接影响现已上市的饮食股获得市场重新估值,如上市后表现不错的小肥羊及味千,现价市盈率仅为13.06倍、积极进军内地的稻香。

　　行业受惠十二五规划

　　行业角度看,内地餐饮业去年收入达到1.76万亿元(人民币,下同),连续18年保持双位数高速增长,占消费品零售额接近15%,近年更屡获基金青睐,吸引风险投资及私募基金投资于行内优质企业。

　　饮食股获基金青睐的原因包括:行业多数现金付帐,拥有较强现金流;「十二五」期间主力扩大内需,餐饮业为服务行业,正是国家政策所指;中国人拥有「民以食为天」的民族特性。

　　小肥羊受惠市场增长

　　个股而言,小肥羊去年营业额同比增长约23%,至19.25亿元,同店销售和客流量同比分别增长8%和6%,均破纪录,主要受益于内地市场快速增长及餐厅网络拓展。市场估计今年度盈利可增加至2.32 亿元,预测市盈率降至19倍。

　　控制成本为饮食企业能否保持利润的关键,小肥羊首席财务官王建海表示,去年的羊肉成本上升15%,但通过调整菜单,可以将上升的成本转嫁予客户,因此预期今年毛利率可以维持67%。

　　味千多渠道控制成本

　　他又指出,为抗通胀,公司会增加羊肉储备,目前的羊肉储备达800吨,可用至10月份,只有农产品价格升幅厉害,才会考虑是否加价。此外,公司采取垂直一体化模式,从原材料采购供应到物流,全程监控成本。

　　味千管理层则预期,年内食材价格上升趋势将会持续,味千将采取不同措施,如调整餐牌、与猪肉及食油供货商签订价格稳定协议等,藉以控制成本,亦不排除在食材价格急涨时再度加价。

　　稻香PE低值博率高

　　港人熟悉的稻香则有多年经营往绩可供参考,现价市盈率约13.06倍,息率4.4厘,该公司称,未来数年会加大力度拓展内地市场。

　　成本控制方面,稻香行政总裁梁耀进称,去年食物成本录得双位数上升,集团已透过大量采购及建设物流中心节省相关成本。新建的大埔物流中心于本年1月正式投产,每月产能700吨,冀年底可达910吨。集团去年底以3800万人民币收购广州牧场藉以提高产能。